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Zuwanderung wirkt auf die Tragfähigkeit der deutschen Fiskalpolitik über zwei Effekte: Erstens kommt es über die Zuwanderung zu einer sinkenden Pro-Kopf-Belastung, da die Lasten auf mehreren Schultern verteilt werden (demografischer Effekt). Zweitens kann es aufgrund der soziodemografischen Unterschiede zwischen Inländern und Zuwanderern zu einem strukturellen Effekt kommen. Der vorliegende Beitrag hat gezeigt, dass letzterer Effekt zwar negativ in die Generationenbilanz Deutschlands eingeht (die Nachhaltigkeitslücke steigt), der demografische aber den strukturellen Effekt dominiert, also vermehrte Zuwanderung mit einem Rückgang der Pro-Kopf-Belastung einhergeht. Dieser insgesamt positive Aspekt der Zuwanderung nach Deutschland ließe sich aber noch deutlich anheben, wenn es zu einer besseren Integration der ausländischen Mitbürger und/oder zu einer gesteuerten Einwanderung käme.