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In der öffentlichen Diskussion über die Ursachen und Konsequenzen der SubprimeKrise werden aus einer Reihe von Perspektiven Erklärungen für den Ausbruch der Krise angeboten: Zu den populärsten zählen hierbei zum einen die individuell-moralisierende, die einen wesentlichen Faktor in der viel gescholtenen Gier der Bankmanager sieht, oder zum anderen die regulatorische, die auf das Versagen der staatlichen Aufsichtsbehörden hinweist. Im Gegensatz zu diesen, einzelne Faktoren fokussierenden Darstellungen, vertreten wir in diesem Beitrag die These, dass die Finanzkrise systemische — und damit tiefliegende wie langfristige — Ursachen hat.